6月份，美國房地產(chǎn)市場銷售放緩，但從價格及庫存表現(xiàn)看，強勁的補庫能力保障鋁消費。5月份，全球汽車產(chǎn)出環(huán)比小幅下降，缺芯片對汽車產(chǎn)銷構(gòu)成負(fù)面影響，但跟去年同期相比產(chǎn)銷數(shù)據(jù)強勁，海外原鋁下游消費延續(xù)復(fù)蘇勢頭。我國在7月原鋁表觀消費錄得4%的增長，8月逐漸從淡季走出，消費不會差。整體看，全球原鋁消費保持較好增長。
全球鋁消費維持增長
美國房地產(chǎn)市場整體延續(xù)高景氣局面，但近幾個月持續(xù)溫和放緩。6月份，美國成屋年化銷量586萬套，環(huán)比增長約1.3%，同比增長21%。6月份，新屋銷售年化67萬套，環(huán)比下降7%，同比下降19%。盡管房地產(chǎn)銷售量環(huán)比回落，但價格指數(shù)持續(xù)上揚，同時，美國成屋庫存降低至低位，后期的補庫不容小覷。
5月份，全球汽車銷量618萬輛，同比增長29%，環(huán)比下降1%。芯片緊張是汽車產(chǎn)銷放緩的重要原因，機構(gòu)預(yù)測，今年因缺芯片將使汽車產(chǎn)量下降至400萬輛。
新能源汽車銷量延續(xù)去年下半年強勁增長勢頭。4月份，全球新能源汽車銷量39.2萬輛，同比增長256%，環(huán)比下降26%。1~6月，我國新能源汽車產(chǎn)出128.4萬輛，同比增長205%；1~6月,中國新能源車對傳統(tǒng)車的替代比例為10%，與2020年5.4%的替代比例相比明顯提升。
6月份，我國房屋施工面積為3.329億平方米，環(huán)比增長55%，同比增長10.62%；1~6月，我國房屋施工同比增長10.5%。6月份，我國房屋竣工面積為8898萬平方米，環(huán)比增長84%，同比增長67%。1~6月，我國房屋竣工累計同比增長25.7%。
7月份以來，廣東省鋁棒加工費繼續(xù)走弱，主要原因有兩點：一是傳統(tǒng)的消費淡季出現(xiàn)，二是限電和水災(zāi)對下游加工造成負(fù)面沖擊。但是，從加工費的值及國內(nèi)鋁棒庫存的走勢看，今年的淡季并未出現(xiàn)超預(yù)期的局面，相反，今年淡季的時間及轉(zhuǎn)變的深度均好于往年。
6月份，空調(diào)、冰箱和洗衣機產(chǎn)量環(huán)比出現(xiàn)不同程度的下降，且同比稍顯遜色，但普遍比2019年同期高，說明家電行業(yè)保持高景氣。家電出口保持在高位，6月份，空調(diào)、冰箱、洗衣機和微波爐共出口1916萬臺，在去年高基數(shù)的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)同比9%增長。
從鋁加工環(huán)節(jié)來看，在3~4月季節(jié)性增長之后，7月鋁材企業(yè)開工率微降，低于過去幾年同期水平，鋁板帶箔企業(yè)開工率環(huán)比下降，但仍舊保持在歷史高位水平上。總體來看，8月鋁材企業(yè)開工率進(jìn)入筑底階段，未見超季節(jié)性走弱。
6月份，中國原鋁表觀消費環(huán)比小幅回落，但同比仍錄得4%增長，6月進(jìn)口超預(yù)期，增長至15.78萬噸，無疑是推動表需增速的主要動力，也恰好說明國內(nèi)消費的韌性。7月國內(nèi)原鋁日均產(chǎn)出較6月增長，產(chǎn)量為330萬噸，疊加拋儲和進(jìn)口，表觀消費增速將超過4%。8月份，鋁加工環(huán)節(jié)筑底，消費亦不會太差。
國內(nèi)原鋁產(chǎn)量再下調(diào)
進(jìn)入夏季用電高峰，西南區(qū)域供電形勢再度遭遇挑戰(zhàn)，地方電網(wǎng)連續(xù)下發(fā)錯峰降負(fù)荷通知，其中，廣西、云南等電解鋁重點新增產(chǎn)能投放地均面臨降負(fù)荷壓力，進(jìn)一步干擾供應(yīng)。
日前，廣西電網(wǎng)下發(fā)錯避峰降負(fù)荷300萬千瓦時的有序用電通知，其中，百色電網(wǎng)降負(fù)荷50萬千瓦時，來賓電網(wǎng)降負(fù)荷30萬千瓦時、南寧電網(wǎng)降負(fù)荷36萬千瓦時。根據(jù)各地降負(fù)荷需求，區(qū)域內(nèi)電解鋁產(chǎn)能影響將超10萬噸。
無偶，云南省要求當(dāng)?shù)仉娊怃X降負(fù)荷從此前的25%增長至30%。全國性“電荒”的根本在于經(jīng)濟(jì)增長，用電量提升，而煤炭供應(yīng)幾乎到了極限，匹配度很差，解決煤炭供應(yīng)并非朝夕之事，電力緊張問題后期恐要取決于天氣。7月的末端再去降低負(fù)荷，目前看，各鋁廠尚未執(zhí)行新的5%，處于走一步看一步的狀態(tài)，8月份回歸幾乎無望，汛期過后，拿什么保障關(guān)停產(chǎn)能的回歸均成問題。
樂觀預(yù)估，9~10月，云南減產(chǎn)的88萬噸產(chǎn)能陸續(xù)回歸，但新增產(chǎn)能的投放對應(yīng)的時間后移。
7月29日，國家儲備局完成第二輪拋儲的競拍工作，9萬噸鋁錠在8月上旬流入下游，對市場構(gòu)成補充。第二輪拋儲量較批的5萬噸明顯提升，但是在供應(yīng)再度收縮的情況下，總拋儲量可能提升至50萬噸才能有效對沖供應(yīng)缺失。畢竟，海外LME鋁價增長不利于后期進(jìn)口貨物的流入。
7月份以來，SMM電解鋁維持去庫，且去庫水平超出近年同期，8月拋儲貨物進(jìn)入終端，給現(xiàn)貨庫存繼續(xù)走低造成阻礙，但由于產(chǎn)出端干擾持續(xù)，預(yù)計阻力不大。由于價格高企，下游采購謹(jǐn)慎且被動，今年的鋁錠升水水平均受到抑制。
7月份，是鋁消費的傳統(tǒng)淡季，但今年庫存表現(xiàn)出超常的去庫，一方面是河南洪災(zāi)影響運輸，部分在途貨物延遲到庫，這將體現(xiàn)在8月入庫數(shù)量上升。另一方面，今年的消費淡季不怎么淡。8月初拋儲貨物進(jìn)入終端，另外滯留在途貨物入庫，均給8月庫存繼續(xù)去化帶來壓力。但是，淡季庫存水平能夠到75萬噸低位，給9~11月的旺季庫存低位留下想象空間。
今年以來，滬鋁現(xiàn)貨升水呈現(xiàn)被壓制的狀態(tài)，一方面是拋儲壓制，另一方面是高價對現(xiàn)貨也構(gòu)成抑制，后，今年缺乏買近賣遠(yuǎn)的力量。
倫敦金屬交易所（LME）方面，海外現(xiàn)貨消費動力較好。從進(jìn)口到岸提單價格看，我國對進(jìn)口鋁的需求保持著旺盛的需求。
文章來源：中國有色金屬報
